上个月，欧洲央行 (ECB) 宣布计划在 2016 年 9 月前开始实施 600 亿欧元（近 700 亿美元）的量化宽松 (QE)。此举将追随近年来实施量化宽松政策的美国、英国和日本央行的脚步。鉴于欧洲央行的行动，现在是审查量化宽松政策的好时机。量化宽松政策是什么？欧洲央行为什么决定现在采取这项政策？这对欧洲乃至
什么是量化宽松（QE）？
在正常情况下，中央银行通过公开市场操作实施货币政策。这通常涉及在短期货币市场购买（或出售）证券，以降低（或提高）该市场的利率。中央银行有能力做到这一点。他们拥有大量证券库存，可以轻松出售这些证券以从市场上撤出资金并推高利率。他们还垄断了特定货币的创造，他们可以用这些货币购买证券并压低利率。公开市场的购买和销售通常只持续一两天（通过回购协议或回购），但可以根据需要重复进行，并调整规模以实现目标利率。
对于陷入衰退的经济来说，公开市场购买可能是一项很好的政策举措：购买证券可以降低短期利率并增加货币供应量。随着时间的推移，这种扩张性货币政策还可以降低长期利率，这可能会刺激对新房、工厂和设备的支出，因为这些投资支出通常是用借来的钱进行的。扩张性货币政策还会导致本国货币在国际市场上的价值下降（即贬值），这将有助于国内出口。持续过度的货币扩张可能导致通货膨胀，这是该政策的主要风险之一。
然而，在当前的经济环境下，短期利率已在零附近徘徊。尽管一些央行曾考虑实施负利率，但传统的扩张性货币政策已无多大作用。
量化宽松政策开始实施。通过量化宽松政策，央行可以购买长期证券，与公开市场操 BC 数据新加坡 作不同，这些购买通常是永久性的，而不是仅仅几天。这降低了长期利率。由于借钱投资房屋、工厂和设备的个人和公司通常不会通过隔夜借款来为这些长期资产融资（对于抵押贷款，15 年和 30 年的期限更为常见），因此降低长期利率可能是刺激此类长期投资的好方法。